लेसन 2 / 3 · International Investing — करीब से

Developed और Emerging Markets — इनमें क्या फ़र्क है

Index providers दुनिया के शेयर बाज़ारों को समूहों में बाँटते हैं, मुख्य रूप से developed और emerging। इस लेसन में बताया गया है कि भारत किस समूह में है, 30 सितंबर 2026 को MSCI Emerging Markets Index में क्या था, और उसके देश-वज़न कुछ ही देशों में जमाव (concentration) और बदलाव के बारे में क्या दिखाते हैं।

तथ्य-जाँच: 8 अक्टूबर 2026गेम में 3 प्रैक्टिस सवाल

बाज़ारों के दो समूह

MSCI जैसे index providers हर देश के शेयर बाज़ार को किसी समूह में रखते हैं। दो मुख्य समूह हैं developed markets और emerging markets। यह बँटवारा index provider का अपना है, और इसी से तय होता है कि किसी देश के शेयर किस index में जाएँगे।

MSCI भारत को emerging market मानता है। इसलिए भारतीय शेयर MSCI Emerging Markets Index का हिस्सा हैं, और MSCI ACWI का भी, जो दोनों समूहों को मिलाता है। ये MSCI World का हिस्सा नहीं हैं, जिसमें सिर्फ़ developed markets आते हैं।

Emerging-markets index में क्या था

30 सितंबर 2026 को MSCI Emerging Markets Index में सबसे बड़े देश-वज़न थे Taiwan 28.94%, South Korea 21.4%, China 19.8% और India 10.65% (MSCI factsheet)।

यह index पूरे emerging-markets समूह को कवर करता है, फिर भी पहले तीन देश मिलकर इसका 70.14% थे। सुनने में दायरा बड़ा लगने वाला index भी कुछ ही देशों में जमा हो सकता है, क्योंकि उसमें वज़न market value के हिसाब से होता है और वह बराबर-बराबर फैला नहीं होता।

वज़न कितना बदल सकते हैं

इसी index में India का वज़न 30 जून 2025 को 18.12% था। पंद्रह महीने बाद यह 10.65% था। India पूरे समय index में बना रहा।

वज़न कुल जोड़ में एक हिस्सा है। यह तब बढ़ता या घटता है जब किसी देश की market value बाकी देशों की तुलना में बदलती है। इसलिए वज़न का घटना अपने आप यह नहीं बताता कि उस देश का बाज़ार ऊपर गया या नीचे; यह बताता है कि वह देश पूरे जोड़ का छोटा हिस्सा बन गया।

नाम क्या नहीं बताते

किसी भी समूह के रिटर्न का अंदाज़ा उसके नाम से नहीं लगाया जा सकता। दोनों में से किसी भी समूह को ट्रैक करने वाले फंड में बाज़ार का जोखिम होता है, और रुपये में निवेश करने वाले निवेशक के लिए दोनों दिशाओं में currency risk होता है। नाम बताता है कि बाज़ार को किस समूह में रखा गया है, यह नहीं कि वह आगे कैसा चलेगा।

नियम एक नज़र में

भारत किस समूह में हैEmerging marketMSCI

MSCI Emerging Markets, सबसे बड़े देश-वज़नTaiwan 28.94%, South Korea 21.4%, China 19.8%, India 10.65%30 सितंबर 2026 (MSCI factsheet)

India का पहले का वज़न18.12%30 जून 2025 (MSCI factsheet)

उदाहरण

भारत से देखा गया emerging-markets फंड

उमर 42 साल के हैं और कोलकाता में रहने वाले निवासी (resident) हैं। उनके पास पहले से भारतीय शेयर हैं, और वे एक विदेशी फंड देखते हैं जो MSCI Emerging Markets Index को ट्रैक करता है।

Index किन चीज़ों से बना है, इससे दो बातें निकलती हैं। फंड जो रखता है उसका एक हिस्सा फिर से भारतीय शेयर ही हैं: 30 सितंबर 2026 को India index का 10.65% था। और बाकी का ज़्यादातर हिस्सा तीन बाज़ारों में है, Taiwan, South Korea और China, जो मिलकर 70.14% थे। फंड का नतीजा बहुत हद तक इन्हीं कुछ बाज़ारों पर और exchange rate पर निर्भर करता है, और यह किसी भी दिशा में जा सकता है।

हिसाब के साथ उदाहरण

वज़न का जोड़

30 सितंबर 2026 के वज़न (MSCI factsheet): Taiwan 28.94%, South Korea 21.4%, China 19.8%, India 10.65%।
तीन सबसे बड़े मिलकर: 28.94 + 21.4 + 19.8 = 70.14%।
चार सबसे बड़े मिलकर: 70.14 + 10.65 = 80.79%।
बाकी सारे emerging markets मिलकर: 100 − 80.79 = 19.21%।
30 जून 2025 से India के वज़न में बदलाव: 18.12 − 10.65 = 7.47 percentage points कम।

नतीजा। उस तारीख को चार देश index का 80.79% थे और बाकी सारे emerging markets के हिस्से में 19.21% आया। जो फंड index को हूबहू रखता, उसके हर ₹100 में से ₹10.65 भारतीय शेयरों में था, जबकि पंद्रह महीने पहले यह ₹18.12 था। ये एक समय की तस्वीरें हैं और तब से बदल चुकी होंगी।

मुख्य बातें

MSCI देशों के बाज़ारों को समूहों में बाँटता है, मुख्य रूप से developed और emerging; भारत emerging में रखा गया है।
भारतीय शेयर MSCI Emerging Markets और MSCI ACWI में हैं, लेकिन MSCI World में नहीं।
30 सितंबर 2026 को MSCI Emerging Markets: Taiwan 28.94%, South Korea 21.4%, China 19.8%, India 10.65%।
उस index में India का वज़न 30 जून 2025 को 18.12% था: वज़न थोड़े ही समय में बहुत बदल सकते हैं।
कुछ ही देश किसी index का ज़्यादातर हिस्सा बन सकते हैं, और किसी भी समूह के रिटर्न का अंदाज़ा उसके नाम से नहीं लगाया जा सकता।

आम ग़लतफ़हमियाँ

भारत MSCI World में नहीं है। इसे emerging market माना गया है और यह MSCI Emerging Markets और MSCI ACWI में है।
Emerging-markets index सभी emerging देशों में बराबर-बराबर फैला नहीं होता। 30 सितंबर 2026 को तीन देश मिलकर इसका 70.14% थे।
Index में वज़न कम होने का मतलब यह नहीं है कि देश index से निकल गया या उसका बाज़ार गिरा। वज़न market value में आपसी हिस्से हैं।
'Emerging' या 'developed' का नाम कोई अनुमान (forecast) नहीं है। किसी भी समूह के रिटर्न का अंदाज़ा इससे नहीं लगाया जा सकता।

लोग अक्सर पूछते हैं

यह कौन तय करता है कि कोई बाज़ार developed है या emerging?

Index provider। MSCI के बँटवारे में भारत emerging market है।

वज़न घटने पर क्या India index से बाहर हो गया?

नहीं। India पूरे समय index में बना रहा; बाज़ारों की आपसी market value बदलने से उसका वज़न 18.12% से घटकर 10.65% हो गया।

क्या emerging-markets फंड भारतीय शेयर रखता है?

MSCI Emerging Markets को ट्रैक करने वाला फंड रखता है, क्योंकि India उस index का हिस्सा है: 30 सितंबर 2026 को 10.65%।

यह लेसन किन स्रोतों पर आधारित है

MSCI Emerging Markets Index factsheet, 30 सितंबर 2026
MSCI Emerging Markets Index factsheet, 30 जून 2025

इस लेसन के अंग्रेज़ी मूल को इन स्रोतों से मिलाकर स्वतंत्र रूप से जाँचा गया है (8 अक्टूबर 2026)। यह उसी का हिन्दी अनुवाद है, जिसे अंग्रेज़ी से मिलाकर अलग से जाँचा गया है। नियम बदलते रहते हैं: किसी भी आँकड़े पर भरोसा करने से पहले मौजूदा regulation, scheme document या policy wording देख लें। यह सिर्फ़ शिक्षा है, सलाह नहीं।