Custodian, RTA और Auditor की भूमिका
तीन service providers mutual fund के कामकाज में मदद करते हैं: custodian securities रखता है, registrar and transfer agent निवेशकों के रिकॉर्ड रखता है, और auditor स्कीम के खातों की जाँच करता है। यह लेसन हर एक की भूमिका और उनसे जुड़े independence के नियम समझाता है।
Custodian
Custodian एक SEBI-registered संस्था है, जो स्कीम की securities को सुरक्षित रखती है और उनके trades का settlement करती है। Fund manager जब शेयर या बॉन्ड खरीदता है, तो वे AMC के पास नहीं रहते; वे स्कीम की ओर से custodian के पास रहते हैं।
Custodian, AMC पर एक जाँच का काम करता है, इसलिए sponsor के साथ उसके रिश्तों पर रोक है। जिस custodian के 50% या उससे ज़्यादा directors sponsor के प्रतिनिधि हों, उसे उस sponsor के फंड के लिए नियुक्त नहीं किया जा सकता। Sponsor के मालिकाना हक वाला custodian, यानी जिसमें sponsor या उसके associates के पास 50% या उससे ज़्यादा voting rights हों, तभी काम कर सकता है जब Regulations की शर्तें पूरी हों। इनमें sponsor की कम से कम ₹20,000 करोड़ की net worth और custodian की independence के safeguards शामिल हैं। पुरानी किताबों और लेखों में सीधी रोक लिखी मिलती है, जो अब नियम नहीं है।
Registrar and transfer agent का काम
Registrar and transfer agent (RTA), AMC की ओर से निवेशकों के रिकॉर्ड सँभालता है। यह खरीद, redemption, switch और SIP registration प्रोसेस करता है, यह रिकॉर्ड रखता है कि किसके पास कितनी यूनिट हैं, और account statements जारी करता है।
RTA securities नहीं रखता और निवेश का कोई फ़ैसला नहीं लेता। उसका register एक ही सवाल का जवाब देता है: किस निवेशक के पास किस स्कीम की कितनी यूनिट हैं।
Auditor
Mutual fund का अपना auditor होता है, जिसे trustees नियुक्त करते हैं और जो स्कीम के खातों का audit करता है। SEBI (Mutual Funds) Regulations, 2026 के तहत यह auditor, AMC के auditor से independent होना चाहिए। AMC के अपने खातों का, एक कंपनी के तौर पर, audit अलग से उसका अपना auditor करता है।
इस नियम का मकसद यह है कि जो firm निवेशकों के पैसे की जाँच करे, वह वही firm न हो जो manager के अपने खातों की जाँच करती है।
रिकॉर्ड अलग-अलग क्यों रखे जाते हैं
स्कीम के NAV के पीछे के दो आँकड़े हैं: स्कीम के पास क्या-क्या है, और कितनी यूनिट मौजूद हैं। Custodian के securities के रिकॉर्ड पहले का एक independent रिकॉर्ड हैं; RTA का यूनिट का register दूसरे का रिकॉर्ड है। Auditor स्कीम के खातों की जाँच करता है, और इसके साथ ये independent रिकॉर्ड unit holdings और security holdings का आपस में मिलान करने में मदद करते हैं।
इन व्यवस्थाओं से रिकॉर्ड और assets independent जाँच के दायरे में रहते हैं। ये बाज़ार के नुकसान से नहीं बचातीं: अगर securities की कीमतें गिरती हैं, तो यूनिट की कीमत गिरती है, securities कितनी भी सँभालकर रखी गई हों।
नियम एक नज़र में
तीन सवाल, रिकॉर्ड रखने वाले तीन (उदाहरण)
मीनाक्षी, 40 साल की, हुब्बल्ली में अकाउंटेंट हैं और एक स्कीम में ₹10,000 लगाती हैं। इस निवेश के बारे में तीन सवाल पूछे जा सकते हैं। उनके पास कितनी यूनिट हैं? जवाब RTA के register में है, और यह उनके account statement के ज़रिए उन तक पहुँचता है।
उनकी स्कीम ने जो शेयर खरीदे, वे कहाँ हैं? वे custodian के पास हैं, AMC के अपने खातों में नहीं। क्या स्कीम के खाते ठीक से बनाए गए हैं? इसकी जाँच फंड का auditor करता है, जिसे trustees नियुक्त करते हैं और जो AMC के auditor से independent है। इन तीनों में से कोई उन्हें यह नहीं बता सकता कि शेयर बढ़ेंगे या गिरेंगे।
मुख्य बातें
- Custodian, जो SEBI-registered संस्था है, स्कीम की securities को सुरक्षित रखता है; AMC इन्हें नहीं रखती।
- जिस custodian के 50% या उससे ज़्यादा directors sponsor के प्रतिनिधि हों, उसे उस sponsor के फंड के लिए नियुक्त नहीं किया जा सकता।
- Sponsor के मालिकाना हक वाला custodian तभी काम कर सकता है जब Regulations की शर्तें पूरी हों, जिनमें sponsor की कम से कम ₹20,000 करोड़ की net worth और independence के safeguards शामिल हैं।
- RTA निवेशकों के लेन-देन प्रोसेस करता है, unit holdings का रिकॉर्ड रखता है और account statements जारी करता है।
- Mutual fund के auditor को trustees नियुक्त करते हैं; वह स्कीम के खातों का audit करता है और उसे AMC के auditor से independent होना चाहिए।
- Independent रिकॉर्ड holdings का आपस में मिलान करने में मदद करते हैं; ये बाज़ार के नुकसान से नहीं बचाते।
आम ग़लतफ़हमियाँ
- Custodian कीमत की गारंटी नहीं देता। वह securities को AMC से अलग रखता है, कीमत गिरने से नहीं बचाता।
- RTA और custodian एक नहीं हैं। RTA यूनिट का रिकॉर्ड रखता है, जबकि custodian securities रखता है।
- Sponsor से जुड़े custodian पर पूरी रोक नहीं है। Regulations की शर्तें पूरी हों तो वह काम कर सकता है, हालाँकि पुरानी किताबों और लेखों में सीधी रोक लिखी मिलती है।
- फंड का auditor और AMC का auditor एक नहीं हैं। फंड का auditor, AMC के auditor से independent होना चाहिए, और AMC के अपने खातों का audit अलग से होता है।
लोग अक्सर पूछते हैं
Mutual fund के auditor को कौन नियुक्त करता है?
Trustees। Auditor फंड की स्कीम के खातों का audit करता है और उसे AMC के auditor से independent होना चाहिए।
क्या RTA तय करता है कि पैसा कहाँ निवेश होगा?
नहीं। वह निवेशकों के रिकॉर्ड रखता है, खरीद, redemption और switch प्रोसेस करता है, और account statements जारी करता है। निवेश के फ़ैसले fund manager के होते हैं।
क्या sponsor के ग्रुप की कोई कंपनी custodian बन सकती है?
अगर उसके 50% या उससे ज़्यादा directors sponsor के प्रतिनिधि हैं, तो नहीं। Sponsor के मालिकाना हक वाला custodian तभी काम कर सकता है जब Regulations की शर्तें पूरी हों, जिनमें sponsor की net worth और independence के safeguards शामिल हैं।
यह लेसन किन स्रोतों पर आधारित है
- SEBI (Mutual Funds) Regulations, 2026 — Regulations 12(1)(e), 13(4)–(5) और 69(1)
इस लेसन के अंग्रेज़ी मूल को इन स्रोतों से मिलाकर स्वतंत्र रूप से जाँचा गया है (8 अक्टूबर 2026)। यह उसी का हिन्दी अनुवाद है, जिसे अंग्रेज़ी से मिलाकर अलग से जाँचा गया है। नियम बदलते रहते हैं: किसी भी आँकड़े पर भरोसा करने से पहले मौजूदा regulation, scheme document या policy wording देख लें। यह सिर्फ़ शिक्षा है, सलाह नहीं।