Risk Labels: Riskometer और Potential Risk Class
दो standard label स्कीम के जोखिम के बारे में बताते हैं: riskometer, जो हर स्कीम दिखाती है, और Potential Risk Class matrix, जो debt स्कीम दिखाती हैं। यह लेसन बताता है कि हर एक कैसे तय होता है, दोनों में क्या फ़र्क है, और ऐसा क्या है जो दोनों में से कोई नहीं बता सकता।
Riskometer
Riskometer हर स्कीम को छह स्तरों में से एक पर रखता है। बढ़ते क्रम में ये हैं: Low, Low to Moderate, Moderate, Moderately High, High और Very High।
यह स्तर स्कीम के launch के समय हमेशा के लिए तय नहीं हो जाता। इसका आकलन हर महीने स्कीम के असल पोर्टफोलियो से होता है और यह महीना खत्म होने के 10 दिन के भीतर बताया जाता है। इसलिए होल्डिंग बदलने के साथ स्कीम का स्तर ऊपर या नीचे जा सकता है।
Potential Risk Class का matrix
Debt स्कीम के साथ एक दूसरा label होता है, Potential Risk Class। यह नौ खानों का matrix है, जो बताता है कि स्कीम दो तरह के जोखिम ज़्यादा से ज़्यादा कितने ले सकती है।
एक तरफ़ interest-rate risk है, Macaulay duration के आधार पर तीन classes में: Class I 1 साल तक, Class II 3 साल तक और Class III कोई भी duration। Macaulay duration वह औसत समय है (सालों में) जिसमें bond के भुगतान मिलते हैं, जहाँ हर भुगतान को उसकी present value के हिसाब से weight दिया जाता है; यह जितना लंबा होगा, ब्याज दरें बदलने पर bond की कीमत उतनी ज़्यादा हिलेगी। दूसरी तरफ़ credit risk है, यानी यह जोखिम कि issuer पैसा न चुकाए। यह Class A, B और C में है, जिसमें A सबसे ऊँची credit quality है। दोनों तरफ़ तीन-तीन classes से नौ खाने बनते हैं।
एक reading और एक ऊपरी सीमा
दोनों label अलग-अलग सवालों के जवाब देते हैं। Riskometer पोर्टफोलियो की reading है, जैसा वह पिछले महीने के आखिर में था। Potential Risk Class एक ऊपरी सीमा है: स्कीम का खाना वह ज़्यादा से ज़्यादा interest-rate risk और credit risk है जो वह ले सकती है।
स्कीम ज़्यादा जोखिम वाले खाने में तभी जा सकती है जब इस बदलाव को उसके fundamental attributes में बदलाव माना जाए। ऐसे में unitholders को लिखित नोटिस देना होता है और exit load के बिना NAV पर निकलने के लिए कम से कम 30 calendar days देने होते हैं। इसलिए पढ़ने वाले को debt स्कीम के जोखिम की बाहरी सीमा पता रहती है, और वह सीमा बढ़ाए जाने से पहले उसे बताया जाता है।
दोनों label जोखिम के बारे में बताते हैं। दोनों में से कोई रिटर्न का अनुमान नहीं देता, और किसी भी स्तर की स्कीम की वैल्यू घट सकती है।
नियम एक नज़र में
एक debt स्कीम, दो label (उदाहरण)
उदाहरण की एक debt स्कीम interest-rate risk के लिए Class II में और credit risk के लिए Class B में है। उसका manager कुछ भी करे, पोर्टफोलियो का Macaulay duration 3 साल से आगे नहीं जा सकता, और उसका credit risk Class B से आगे नहीं जा सकता।
इस महीने उसका riskometer Moderate दिखाता है। अगर पोर्टफोलियो बदलता है, तो अगले महीने की reading Low to Moderate या Moderately High हो सकती है। जो चुपचाप नहीं हो सकता, वह है Class III या Class C में जाना: वह fundamental attributes में बदलाव होगा, जिसमें लिखित नोटिस और कम से कम 30 calendar days की exit window मिलती है।
मुख्य बातें
- Riskometer के छह स्तर हैं: Low, Low to Moderate, Moderate, Moderately High, High और Very High।
- इसका आकलन हर महीने असल पोर्टफोलियो से होता है और यह महीना खत्म होने के 10 दिन के भीतर बताया जाता है, इसलिए स्तर बदल सकता है।
- Debt स्कीम के Potential Risk Class matrix में नौ खाने हैं: interest-rate risk (Class I से III) के सामने credit risk (Class A से C)।
- ज़्यादा जोखिम वाले खाने में जाना fundamental attributes में बदलाव माना जाता है।
- दोनों label जोखिम के बारे में बताते हैं; दोनों में से कोई रिटर्न का अनुमान नहीं देता।
आम ग़लतफ़हमियाँ
- Riskometer का स्तर हमेशा के लिए नहीं होता। यह हर महीने असल पोर्टफोलियो से निकाला जाता है और बदल सकता है।
- Potential Risk Class आज के जोखिम की reading नहीं है। यह बताता है कि स्कीम ज़्यादा से ज़्यादा कितना जोखिम ले सकती है।
- कम जोखिम वाला label पूँजी या रिटर्न का वादा नहीं है। दोनों label सिर्फ़ जोखिम के बारे में बताते हैं।
लोग अक्सर पूछते हैं
कौन सी स्कीम Potential Risk Class दिखाती हैं?
Debt स्कीम। Riskometer हर स्कीम दिखाती है, वह किसी भी तरह की हो।
कौन सी credit class सबसे ऊँची quality की है?
Class A। Class B और C में credit risk की इजाज़त बढ़ती जाती है।
क्या debt स्कीम ज़्यादा जोखिम वाले खाने में जा सकती है?
सिर्फ़ तब, जब इस बदलाव को fundamental attributes में बदलाव माना जाए। इसमें unitholders को लिखित नोटिस मिलता है और exit load के बिना NAV पर निकलने के लिए कम से कम 30 calendar days मिलते हैं।
यह लेसन किन स्रोतों पर आधारित है
- SEBI Master Circular for Mutual Funds, 20 मार्च 2026 (riskometer; Potential Risk Class matrix, paragraph 6.18.6; fundamental attributes में बदलाव)
इस लेसन के अंग्रेज़ी मूल को इन स्रोतों से मिलाकर स्वतंत्र रूप से जाँचा गया है (8 अक्टूबर 2026)। यह उसी का हिन्दी अनुवाद है, जिसे अंग्रेज़ी से मिलाकर अलग से जाँचा गया है। नियम बदलते रहते हैं: किसी भी आँकड़े पर भरोसा करने से पहले मौजूदा regulation, scheme document या policy wording देख लें। यह सिर्फ़ शिक्षा है, सलाह नहीं।