SEBI Categorization — 36 से 40 Categories तक
SEBI हर mutual fund स्कीम को एक तय category में रखता है, और हर category का अपना portfolio नियम है। यह लेसन बताता है कि ऐसा क्यों है, 40 categories की मौजूदा सूची कैसे बँटी है, और एक category में एक स्कीम का नियम क्या है और किन तीन मामलों में यह लागू नहीं होता।
स्कीम को categories में क्यों रखा जाता है
अगर सबके लिए एक जैसी परिभाषाएँ न हों, तो मिलते-जुलते नाम वाली दो स्कीम के portfolio बहुत अलग हो सकते हैं, और उनकी तुलना का कोई खास मतलब नहीं रहेगा। इसलिए SEBI categories का एक सेट तय करता है। हर category का एक portfolio नियम है, जो उस नाम वाली हर स्कीम को मानना होता है।
जैसे, Large Cap Fund अपने assets का कम से कम 80% market capitalisation के हिसाब से 100 सबसे बड़ी कंपनियों में रखता है, उसे कोई भी fund house चलाए। नाम यह बताता है कि स्कीम में क्या रखना ज़रूरी है। स्कीम कितना रिटर्न कमा सकती है, इस बारे में यह कुछ नहीं कहता।
मौजूदा framework: 40 categories
SEBI ने स्कीम को पहली बार 2017 में categories में रखा, तब 36 categories थीं। उसके 26 फ़रवरी 2026 के सर्कुलर ने यह सूची नए सिरे से बनाई, और यह अब 20 मार्च 2026 के Master Circular for Mutual Funds का Chapter 3 है। मौजूदा स्कीम को 26 अगस्त 2026 तक इसका पालन करना था, और स्कीम का नाम उसकी category से मेल खाना चाहिए।
मौजूदा सूची में पाँच ग्रुप में 40 categories हैं: 13 equity, 17 debt, 7 hybrid, 1 life-cycle और 2 other। Equity categories कंपनी के आकार या strategy से तय होती हैं, debt categories maturity, Macaulay duration या credit rating से, और hybrid categories अपने asset classes के मिश्रण से।
Life Cycle Funds और Sectoral Debt Funds नई हैं। Solution-oriented funds (children's और retirement funds) अब category के रूप में दर्ज नहीं हैं; fund house अपना मौजूदा फंड जारी रख सकता है या बंद कर सकता है। ये categories SEBI के सर्कुलर और Master Circular से आती हैं, SEBI (Mutual Funds) Regulations, 2026 के text से नहीं।
एक category में एक स्कीम
एक fund house हर category में सिर्फ़ एक स्कीम दे सकता है। जैसे, वह दो Large Cap Funds या दो Flexi Cap Funds साथ-साथ नहीं चला सकता। इससे उसकी हर स्कीम बाकी स्कीम से अलग बनी रहती है।
तीन मामलों में एक से ज़्यादा की इजाज़त है। Fund house एक से ज़्यादा index fund या ETF दे सकता है, अगर हर एक अलग index को track करता हो; एक से ज़्यादा fund-of-funds, अगर हर एक के underlying funds अलग हों; और एक से ज़्यादा sectoral या thematic fund, अगर हर एक अलग sector या theme पर हो।
कंपनी का आकार कैसे तय होता है
कई equity categories इस पर टिकी हैं कि कंपनी large cap है, mid cap या small cap। पैमाना है full market capitalisation के हिसाब से क्रम: 1 से 100 तक की कंपनियाँ large cap हैं, 101 से 250 तक की mid cap, और 251 से आगे की small cap।
AMFI, यानी mutual fund उद्योग की संस्था, जून के आख़िर और दिसंबर के आख़िर के data से हर छह महीने पर यह सूची प्रकाशित करता है। क्रम बदलते रहते हैं, इसलिए सूची नई होने पर कोई कंपनी एक हिस्से से दूसरे में जा सकती है, और फंड एक महीने के भीतर rebalance करते हैं।
नियम एक नज़र में
दो स्कीम, एक नाम (उदाहरण)
फ़रीदा, 29 साल की, कोच्चि में नर्स हैं। वे अलग-अलग fund houses की दो स्कीम के बारे में पढ़ रही हैं, और दोनों पर Large Cap Fund लिखा है। यह नाम SEBI की एक category है, इसलिए उन्हें पता है कि दोनों कम से कम 80% उन 100 सबसे बड़ी कंपनियों में रखती हैं।
नाम उन्हें यह नहीं बताता कि हर fund manager ने उन कंपनियों में से कौन-सी चुनी हैं, हर स्कीम कितना खर्च लेती है, या किसका प्रदर्शन कैसा रहा है। ये बातें हर स्कीम के अपने documents और disclosures में मिलती हैं।
मुख्य बातें
- मौजूदा categorisation में 40 categories हैं: 13 equity, 17 debt, 7 hybrid, 1 life-cycle और 2 other।
- यह SEBI के 26 फ़रवरी 2026 के सर्कुलर से आया है, जो अब Master Circular का Chapter 3 है; 2017 के framework में 36 categories थीं।
- मौजूदा स्कीम को 26 अगस्त 2026 तक इसका पालन करना था, और स्कीम का नाम उसकी category से मेल खाना चाहिए।
- एक fund house हर category में एक स्कीम दे सकता है; तीन मामलों में एक से ज़्यादा की इजाज़त है।
- Large, mid और small cap market capitalisation के क्रम से तय होते हैं; AMFI यह सूची हर छह महीने पर प्रकाशित करता है।
- Category यह तय करती है कि स्कीम में क्या रखना ज़रूरी है, यह नहीं कि वह कितना कमाएगी।
आम ग़लतफ़हमियाँ
- गिनती 36 नहीं है। वह 2017 का framework था, और मौजूदा categorisation में 40 categories हैं।
- Categories, SEBI (Mutual Funds) Regulations, 2026 का हिस्सा नहीं हैं। ये SEBI के 26 फ़रवरी 2026 के सर्कुलर और Master Circular से आती हैं।
- Large, mid और small cap की सूची SEBI प्रकाशित नहीं करता। यह AMFI करता है, हर छह महीने पर।
लोग अक्सर पूछते हैं
क्या एक fund house दो index funds चला सकता है?
हाँ, अगर वे अलग-अलग indices को track करते हों। अलग-अलग indices पर index funds और ETFs उन तीन मामलों में से एक हैं, जिनमें एक category में एक स्कीम का नियम लागू नहीं होता।
क्या 2026 में सभी children's और retirement funds बंद कर दिए गए?
नहीं। Solution-oriented funds अब category नहीं हैं, लेकिन हर fund house अपना मौजूदा फंड जारी रख सकता है या बंद कर सकता है।
Categorisation का मुख्य मकसद क्या है?
स्कीम को साफ़ और अलग-अलग categories देना, ताकि एक ही नाम वाली स्कीम एक ही portfolio नियम मानें और अलग-अलग fund houses की स्कीम की आपस में तुलना हो सके।
यह लेसन किन स्रोतों पर आधारित है
- SEBI Master Circular for Mutual Funds (20 मार्च 2026) — Chapter 3, mutual fund स्कीम का categorisation
- SEBI का 26 फ़रवरी 2026 का सर्कुलर, mutual fund स्कीम के categorisation पर
इस लेसन के अंग्रेज़ी मूल को इन स्रोतों से मिलाकर स्वतंत्र रूप से जाँचा गया है (8 अक्टूबर 2026)। यह उसी का हिन्दी अनुवाद है, जिसे अंग्रेज़ी से मिलाकर अलग से जाँचा गया है। नियम बदलते रहते हैं: किसी भी आँकड़े पर भरोसा करने से पहले मौजूदा regulation, scheme document या policy wording देख लें। यह सिर्फ़ शिक्षा है, सलाह नहीं।