SIF कौन शुरू कर सकता है — AMC की पात्रता
हर fund house SIF शुरू नहीं कर सकता। यह लेसन eligibility के दो रास्ते, साफ़ रिकॉर्ड की शर्त और SEBI की मंज़ूरी समझाता है, और बताता है कि eligibility निवेशक को क्या बताती है और क्या नहीं।
Fund house के स्तर पर एक दरवाज़ा
Specialized Investment Fund (SIF) सिर्फ़ वही mutual fund, अपने AMC के ज़रिए, शुरू कर सकता है जिसके पास SEBI की मंज़ूरी हो और जो eligibility के दो रास्तों में से कोई एक पूरा करता हो। यह शर्त fund house पर लागू होती है, उस strategy पर नहीं जो वह बाद में पेश करता है।
Route 1: track record और आकार
Route 1 में कम से कम तीन साल का कामकाज और पिछले तीन साल में कम से कम ₹10,000 करोड़ का average assets under management (AUM) चाहिए। दोनों हिस्से ज़रूरी हैं: AUM के इस आँकड़े के बिना सिर्फ़ तीन साल के कामकाज से इस रास्ते की शर्त पूरी नहीं होती।
Route 2: अनुभवी लोग
Route 2 दूसरा रास्ता है, और यह AMC के लोगों के अनुभव पर टिका है। इसमें एक Chief Investment Officer चाहिए जिसके पास कम से कम 10 साल का अनुभव हो और जिसने कम से कम ₹5,000 करोड़ के average assets मैनेज किए हों, और एक fund manager चाहिए जिसके पास कम से कम 3 साल का अनुभव हो और जिसने कम से कम ₹500 करोड़ के average assets मैनेज किए हों। दोनों लोग ज़रूरी हैं।
साफ़ रिकॉर्ड और SEBI की मंज़ूरी
हर रास्ते में यह भी ज़रूरी है कि पिछले तीन साल में sponsor या AMC के ख़िलाफ़ SEBI Act के sections 11, 11B या 24 के तहत कोई कार्रवाई न शुरू हुई हो, न की गई हो। मोटे तौर पर, ये वे sections हैं जिनके तहत SEBI अपनी regulatory ताकत इस्तेमाल करता है, निर्देश जारी करता है और अपराधों पर कार्रवाई करता है। यह शर्त शुरू की गई कार्रवाई को भी कवर करती है और की जा चुकी कार्रवाई को भी।
सिर्फ़ किसी रास्ते की शर्त पूरी करना काफ़ी नहीं है: दोनों में से किसी भी रास्ते में SEBI की मंज़ूरी चाहिए।
Eligibility आपको क्या नहीं बताती
Eligibility AMC की परख है, किसी strategy की नहीं। SIFs फ़रवरी 2025 के बाद ही शुरू हुए, इसलिए किसी का भी लंबा रिकॉर्ड नहीं है, चाहे उसके AMC ने कोई भी रास्ता लिया हो। बड़ा या अनुभवी fund house भी ऐसी strategy चला सकता है जिसमें नुकसान हो: हर SIF पर यह चेतावनी होती है कि SIF में निवेश में तुलनात्मक रूप से ज़्यादा जोखिम होता है, जिसमें पूंजी डूबने की संभावना, liquidity risk और बाज़ार का उतार-चढ़ाव शामिल हैं।
नियम एक नज़र में
तीन fund houses
मान लीजिए कि तीन fund houses हैं, और तीनों का regulatory रिकॉर्ड साफ़ है। Fund house P छह साल से काम कर रहा है, और पिछले तीन साल में उसका average AUM ₹14,000 करोड़ है: वह Route 1 पूरा करता है।
Fund house Q चार साल से काम कर रहा है और उसका average AUM ₹3,000 करोड़ है, इसलिए Route 1 उसकी पहुँच से बाहर है। लेकिन उसके Chief Investment Officer के पास 12 साल का अनुभव है और उसने ₹6,000 करोड़ के average assets मैनेज किए हैं, और एक fund manager के पास 4 साल का अनुभव है और उसने ₹700 करोड़ के average assets मैनेज किए हैं: वह Route 2 पूरा करता है।
Fund house R का average AUM ₹2,000 करोड़ है। उसका Chief Investment Officer Route 2 की शर्त पूरी करता है, लेकिन उसके fund manager के पास सिर्फ़ 2 साल का अनुभव है: वह दोनों में से कोई रास्ता पूरा नहीं करता। P और Q को फिर भी SEBI की मंज़ूरी चाहिए।
मुख्य बातें
- SIF सिर्फ़ वही mutual fund/AMC शुरू कर सकता है जो SEBI की eligibility शर्तें पूरी करता हो और जिसके पास SEBI की मंज़ूरी हो।
- Route 1: कम से कम तीन साल का कामकाज और पिछले तीन साल में कम से कम ₹10,000 करोड़ का average AUM।
- Route 2: एक Chief Investment Officer जिसके पास कम से कम 10 साल का अनुभव हो और जिसने कम से कम ₹5,000 करोड़ के average assets मैनेज किए हों, और साथ में एक fund manager जिसके पास कम से कम 3 साल का अनुभव हो और जिसने कम से कम ₹500 करोड़ के average assets मैनेज किए हों।
- पिछले तीन साल में sponsor या AMC के ख़िलाफ़ SEBI Act के sections 11, 11B या 24 के तहत SEBI की कोई कार्रवाई नहीं।
आम ग़लतफ़हमियाँ
- Eligibility किसी strategy की rating नहीं है। यह AMC की परख है, और किसी भी eligible AMC के SIF में पूंजी डूब सकती है।
- Route 2 में दोनों लोग चाहिए: एक Chief Investment Officer और एक fund manager, और हर एक को अनुभव की बताई गई शर्त पूरी करनी होती है।
- साफ़ रिकॉर्ड की शर्त सिर्फ़ की जा चुकी कार्रवाई तक सीमित नहीं है। इसमें शुरू की गई कार्रवाई भी आती है।
लोग अक्सर पूछते हैं
क्या ₹10,000 करोड़ का आँकड़ा SIF के आकार का है?
नहीं। यह mutual fund का पिछले तीन साल का average AUM है, जो Route 1 की शर्त है। निवेशक के लिए कम से कम रकम एक अलग आँकड़ा है: ₹10 लाख।
साफ़ रिकॉर्ड की शर्त में किसका रिकॉर्ड देखा जाता है?
Sponsor का और AMC का, पिछले तीन साल का।
क्या किसी रास्ते की शर्त पूरी होने का मतलब यह है कि SIFs का परखा हुआ इतिहास है?
नहीं। SIFs फ़रवरी 2025 के बाद ही शुरू हुए, इसलिए किसी भी SIF का लंबा track record नहीं है।
यह लेसन किन स्रोतों पर आधारित है
- SEBI Master Circular for Mutual Funds, 20 मार्च 2026, Chapter 21 (Specialized Investment Funds)
- Securities and Exchange Board of India Act, 1992 (sections 11, 11B और 24)
इस लेसन के अंग्रेज़ी मूल को इन स्रोतों से मिलाकर स्वतंत्र रूप से जाँचा गया है (8 अक्टूबर 2026)। यह उसी का हिन्दी अनुवाद है, जिसे अंग्रेज़ी से मिलाकर अलग से जाँचा गया है। नियम बदलते रहते हैं: किसी भी आँकड़े पर भरोसा करने से पहले मौजूदा regulation, scheme document या policy wording देख लें। यह सिर्फ़ शिक्षा है, सलाह नहीं।