लेसन 3 / 4 · SIF: सुरक्षा उपाय और Disclosures

Risk-Band, Benchmark और पोर्टफोलियो Disclosure

तीन disclosures निवेशक को SIF strategy पर नज़र रखने में मदद करते हैं: पाँच स्तर वाला risk-band, single-tier benchmark और हर दूसरे महीने छपने वाला पोर्टफोलियो। यह लेसन हर एक को समझाता है, और यह भी कि उससे कितना पता चलता है और कितना नहीं।

तथ्य-जाँच: 8 अक्टूबर 2026गेम में 3 प्रैक्टिस सवाल

Risk-band

SIF strategy का जोखिम पाँच स्तर वाले risk-band पर दिखाया जाता है, और स्तर की जाँच हर महीने होती है। सामान्य mutual fund स्कीम एक अलग tool इस्तेमाल करती है, riskometer, जिसमें Low से Very High तक छह स्तर होते हैं।

स्तर की जाँच हर महीने होती है, इसलिए पोर्टफोलियो बदलने के साथ वह बदल सकता है। Band जोखिम बताता है; वह इस पर कोई सीमा नहीं लगाता कि निवेशक का कितना नुकसान हो सकता है।

Benchmark

Benchmark वह पैमाना है जिसके सामने परफ़ॉर्मेंस दिखाई जाती है। SIF strategy single-tier benchmark इस्तेमाल करती है, जो एक ठीक बैठने वाला broad market index होता है; AMC चाहे तो एक optional second-tier benchmark जोड़ सकता है।

Framework में 'absolute return' नाम की कोई category या target नहीं है। इसलिए long-short strategy को हर तरह के बाज़ार में positive रिटर्न के किसी वादे से नहीं नापा जाता: उसकी परफ़ॉर्मेंस एक market index के सामने दिखाई जाती है, और वह strategy उस index से पीछे रह सकती है या पैसा गँवा भी सकती है।

पोर्टफोलियो

पोर्टफोलियो हर दूसरे महीने बताया जाता है, मई, जुलाई, सितंबर, नवंबर, जनवरी और मार्च के आख़िरी दिन की स्थिति के अनुसार, 10 दिन के भीतर। इस तरह साल में पोर्टफोलियो की छह तारीखें बनती हैं।

दो disclosures के बीच होल्डिंग बदल सकती हैं। छपा हुआ पोर्टफोलियो एक दिन की तस्वीर है, इसलिए वह उससे अलग हो सकता है जो strategy के पास आज है।

तीनों को साथ पढ़ना

हर disclosure या तो पीछे की बात बताता है या किसी एक तारीख की। न पिछली परफ़ॉर्मेंस और न risk-band पर कम स्तर आगे के नतीजों की गारंटी देता है, और पूंजी डूब सकती है। SIFs फ़रवरी 2025 के बाद ही शुरू हुए, इसलिए कोई भी रिकॉर्ड छोटा है, और हर SIF पर यह चेतावनी होती है कि SIF में निवेश में तुलनात्मक रूप से ज़्यादा जोखिम होता है, जिसमें पूंजी डूबने की संभावना, liquidity risk और बाज़ार का उतार-चढ़ाव शामिल हैं।

नियम एक नज़र में

Risk-bandपाँच स्तर, जाँच हर महीनेSEBI Master Circular for Mutual Funds, Chapter 21

सामान्य स्कीम का riskometerछह स्तर, Low से Very High तकतुलना के लिए; SEBI Master Circular for Mutual Funds

BenchmarkSingle-tier: एक ठीक बैठने वाला broad market indexChapter 21; second-tier benchmark optional है

'Absolute return' category या targetFramework में कोई नहींChapter 21

पोर्टफोलियो disclosureहर दूसरे महीने, 10 दिन के भीतरChapter 21; मई, जुलाई, सितंबर, नवंबर, जनवरी और मार्च के आख़िरी दिन की स्थिति के अनुसार

उदाहरण

कम band कोई सीमा नहीं है

अरविंद, 51, देखते हैं कि एक debt-oriented strategy इस महीने अपने पाँच स्तर वाले risk-band के कम स्तर पर है, और मान लेते हैं कि उनका ज़्यादा नुकसान नहीं हो सकता। यह नतीजा सही नहीं निकलता: band की जाँच हर महीने होती है और वह बदल सकता है, और वह जोखिम बताता है, नुकसान पर सीमा नहीं लगाता। फिर वे strategy का 'absolute return target' ढूँढ़ते हैं और उन्हें कोई नहीं मिलता, क्योंकि framework में ऐसी कोई category नहीं है।

हिसाब के साथ उदाहरण

छपा हुआ पोर्टफोलियो कितना पुराना है?

पोर्टफोलियो की तारीखें हर दूसरे महीने आती हैं: 12 महीने ÷ 2 = साल में पोर्टफोलियो की 6 तारीखें।
इस उदाहरण के लिए मान लीजिए: पढ़ने वाला 25 सितंबर को एक strategy का पोर्टफोलियो देखता है। उससे पहले की सबसे नई पोर्टफोलियो तारीख 31 जुलाई है; अगली, 30 सितंबर, अभी आई नहीं है।
छपे हुए पोर्टफोलियो की उम्र: अगस्त के 31 दिन + सितंबर के 25 दिन = 56 दिन।
अगला पोर्टफोलियो 30 सितंबर की स्थिति के अनुसार होगा, और 10 दिन के भीतर बताया जाएगा।

नतीजा। 25 सितंबर को सबसे नया छपा हुआ पोर्टफोलियो 56 दिन पुराना है, यानी लगभग दो महीने। पढ़ने वाले की तारीख इस उदाहरण के लिए मानी हुई है; बात यह है कि पिछली पोर्टफोलियो तारीख के बाद होल्डिंग बदल चुकी हो सकती हैं।

मुख्य बातें

Risk-band: पाँच स्तर, जाँच हर महीने; सामान्य स्कीम के riskometer में छह स्तर होते हैं।
Benchmark: single-tier, एक ठीक बैठने वाला broad market index, और साथ में optional second-tier benchmark; 'absolute return' नाम की कोई category नहीं है।
पोर्टफोलियो: हर दूसरे महीने बताया जाता है, मई, जुलाई, सितंबर, नवंबर, जनवरी और मार्च के आख़िरी दिन की स्थिति के अनुसार, 10 दिन के भीतर।
ये disclosures जोखिम और पिछले नतीजे बताते हैं; ये आगे के नतीजों की गारंटी नहीं देते और नुकसान पर कोई सीमा नहीं लगाते।

आम ग़लतफ़हमियाँ

SIF का risk-band सामान्य स्कीम का छह स्तर वाला riskometer नहीं है। इसमें पाँच स्तर होते हैं।
Risk-band नुकसान पर सीमा नहीं लगाता। कम स्तर वाली strategy में भी पूंजी डूब सकती है।
पोर्टफोलियो हर महीने नहीं बताया जाता। यह हर दूसरे महीने बताया जाता है, इसलिए छपा हुआ पोर्टफोलियो असल पोर्टफोलियो से पीछे हो सकता है।

लोग अक्सर पूछते हैं

Risk-band की जाँच कितनी बार होती है?

हर महीने।

क्या second-tier benchmark रखना ज़रूरी है?

नहीं। ज़रूरी सिर्फ़ single-tier benchmark है, जो एक ठीक बैठने वाला broad market index होता है; AMC चाहे तो second-tier benchmark जोड़ सकता है।

क्या SIF strategy को 'absolute return' target से नापा जा सकता है?

Framework में 'absolute return' नाम की कोई category या target नहीं है। परफ़ॉर्मेंस एक market index के सामने दिखाई जाती है।

यह लेसन किन स्रोतों पर आधारित है

SEBI Master Circular for Mutual Funds, 20 मार्च 2026, Chapter 21 (Specialized Investment Funds)
SEBI Master Circular for Mutual Funds, 20 मार्च 2026 (सामान्य स्कीम का riskometer)

इस लेसन के अंग्रेज़ी मूल को इन स्रोतों से मिलाकर स्वतंत्र रूप से जाँचा गया है (8 अक्टूबर 2026)। यह उसी का हिन्दी अनुवाद है, जिसे अंग्रेज़ी से मिलाकर अलग से जाँचा गया है। नियम बदलते रहते हैं: किसी भी आँकड़े पर भरोसा करने से पहले मौजूदा regulation, scheme document या policy wording देख लें। यह सिर्फ़ शिक्षा है, सलाह नहीं।