GIFT IFSC में फंड — Retail, Restricted और Venture Capital स्कीम
GIFT IFSC की फंड स्कीम IFSCA के fund management regulations पर चलती हैं, SEBI के mutual fund नियमों पर नहीं। इस लेसन में समझेंगे कि स्कीम कौन-सी तीन तरह की होती हैं, हर एक में कौन निवेश कर सकता है, और निवासी (resident) का रुपये में नतीजा बाज़ार और exchange rate, दोनों पर क्यों टिका है।
स्कीम कौन चलाता है, और किन नियमों के तहत
IFSC में फंड स्कीम ऐसी fund management entity बनाती है जो International Financial Services Centres Authority (IFSCA) में रजिस्टर्ड है या IFSCA से authorised है।
इन पर IFSCA (Fund Management) Regulations, 2025 चलते हैं, जो 19 फ़रवरी 2025 को notify हुए और जिन्होंने 2022 के regulations की जगह ली। SEBI के mutual fund नियम यहाँ लागू नहीं होते; SEBI के regulations उन mutual funds और alternative investment funds पर चलते हैं जो घरेलू बाज़ार में बने हैं।
तीन तरह की स्कीम
Venture capital स्कीम Category I alternative investment fund के रूप में फ़ाइल की जाती है। इसमें ज़्यादा से ज़्यादा 50 निवेशक हो सकते हैं, हर निवेशक के लिए कम से कम USD 250,000 की रकम है (accredited निवेशकों पर यह कम से कम रकम लागू नहीं होती), और यह close-ended होती है।
Restricted स्कीम को non-retail स्कीम भी कहते हैं। यह accredited निवेशकों के लिए है, या उनके लिए जो कम से कम USD 150,000 निवेश करते हैं। इसमें 1,000 तक निवेशक हो सकते हैं।
Retail स्कीम सबके लिए खुली है, और निवेशकों की संख्या पर कोई सीमा नहीं है।
USD 150,000 के आँकड़े को कैसे पढ़ें
ये तीनों तरह इस आधार पर बँटी हैं कि कौन निवेश कर सकता है, और निवेशकों की जितनी संख्या की इजाज़त है वह 'कोई सीमा नहीं' से घटकर 1,000 और फिर 50 रह जाती है। इसलिए USD 150,000 GIFT City में निवेश करने की कीमत नहीं है। यह सिर्फ़ restricted स्कीम की कम से कम रकम है, और accredited निवेशक इसके बिना भी उसमें आ सकते हैं। किसी खास स्कीम की कम से कम रकम उसके offer document में लिखी होती है।
निवासी के हाथ में असल में क्या होता है
यूनिट विदेशी मुद्रा (foreign currency) में होती हैं, और निवासी व्यक्ति (resident individual) इनका पैसा Liberalised Remittance Scheme (LRS) के तहत remittance से चुकाता है, उस साल की लिमिट के अंदर।
रुपये में इनकी कीमत दो बातों पर टिकी है: स्कीम के निवेश कैसा चलते हैं, और जब यूनिट की कीमत लगाई जाती है या वे बेची जाती हैं, तब exchange rate क्या है। दोनों में से कोई भी निवेशक के खिलाफ़ जा सकता है। Income और gains पर भारत में टैक्स लगता है, उन्हीं सामान्य नियमों से जो निवासियों पर लागू होते हैं।
नियम एक नज़र में
स्कीम के दो लेबल, दो जवाब
संजय, 50 साल, कोयंबटूर में रहने वाले निवासी हैं। वे accredited निवेशक नहीं हैं। उन्हें GIFT IFSC की दो स्कीम दिखाई जाती हैं, एक पर retail स्कीम लिखा है और दूसरी पर restricted स्कीम।
Retail स्कीम उनके लिए खुली है। Restricted स्कीम उनके लिए तभी खुली है जब वे कम से कम USD 150,000 निवेश करें। दोनों ही सूरत में वे पैसा LRS के तहत भेजेंगे, उनके पास विदेशी मुद्रा की यूनिट होंगी, और स्कीम IFSCA के regulations पर चलेगी, SEBI के mutual fund नियमों पर नहीं।
बाज़ार और मुद्रा, दोनों साथ में
- एक निवासी ₹80 प्रति डॉलर के रेट पर USD 20,000 की यूनिट खरीदता है: 20,000 × 80 = ₹16,00,000। सभी कीमतें और रेट उदाहरण के लिए माने गए हैं, ये कोई अनुमान (forecast) नहीं हैं।
- स्थिति A: यूनिट 10% बढ़कर USD 22,000 हो जाती हैं और रेट गिरकर ₹76 प्रति डॉलर हो जाता है। कीमत: 22,000 × 76 = ₹16,72,000, यानी ₹72,000 का फ़ायदा, या 72,000 ÷ 16,00,000 = 4.5%।
- स्थिति B: यूनिट 10% गिरकर USD 18,000 रह जाती हैं और रेट गिरकर ₹76 प्रति डॉलर हो जाता है। कीमत: 18,000 × 76 = ₹13,68,000, यानी ₹2,32,000 का नुकसान, या 2,32,000 ÷ 16,00,000 = 14.5%।
नतीजा। स्थिति A में मज़बूत रुपये ने डॉलर के 10% फ़ायदे को रुपये में घटाकर 4.5% कर दिया, और स्थिति B में डॉलर के 10% नुकसान को बढ़ाकर 14.5% कर दिया। रुपया कमज़ोर होता, तो असर उल्टा होता।
मुख्य बातें
- IFSC की स्कीम IFSCA (Fund Management) Regulations, 2025 पर चलती हैं, जिन्होंने 2022 के regulations की जगह ली; SEBI के mutual fund नियम लागू नहीं होते।
- Venture capital स्कीम Category I alternative investment fund के रूप में फ़ाइल होती है और इसमें ज़्यादा से ज़्यादा 50 निवेशक हो सकते हैं।
- Restricted (non-retail) स्कीम accredited निवेशकों के लिए है, या उनके लिए जो कम से कम USD 150,000 निवेश करते हैं, और इसमें 1,000 तक निवेशक हो सकते हैं; retail स्कीम सबके लिए खुली है, कोई सीमा नहीं।
- यूनिट विदेशी मुद्रा में होती हैं, इसलिए निवासी के लिए रुपये में कीमत बाज़ार के प्रदर्शन और exchange rate, दोनों पर टिकी है।
आम ग़लतफ़हमियाँ
- USD 150,000 पूरे GIFT IFSC की कोई आम कम से कम रकम नहीं है। यह restricted स्कीम की कम से कम रकम है।
- कुछ जगह USD 75,000 का आँकड़ा बताया जाता है। वह IFSC में portfolio management की कम से कम रकम है, restricted स्कीम की नहीं।
- विदेशी मुद्रा में यूनिट रखना नुकसान से बचाव नहीं है। बाज़ार और exchange rate, दोनों निवेशक के खिलाफ़ जा सकते हैं।
लोग अक्सर पूछते हैं
IFSC में फंड स्कीम कौन बना सकता है?
ऐसी fund management entity जो IFSCA में रजिस्टर्ड है या IFSCA से authorised है।
क्या IFSC की venture capital स्कीम को SEBI regulate करता है?
नहीं। यह IFSCA के regulations के तहत Category I alternative investment fund के रूप में फ़ाइल होती है; SEBI के regulations उन फंड पर चलते हैं जो घरेलू बाज़ार में बने हैं।
इन यूनिट पर निवासी के gains पर टैक्स कैसे लगता है?
इन पर भारत में टैक्स लगता है, उन्हीं सामान्य नियमों से जो निवासियों पर लागू होते हैं। बारीकी इस पर टिकी है कि asset कौन-सा है और उस साल कौन-सा कानून लागू है।
यह लेसन किन स्रोतों पर आधारित है
- IFSCA (Fund Management) Regulations, 2025 (19 फ़रवरी 2025 को notify हुए)
- RBI — Liberalised Remittance Scheme (RBI FAQ on LRS)
इस लेसन के अंग्रेज़ी मूल को इन स्रोतों से मिलाकर स्वतंत्र रूप से जाँचा गया है (8 अक्टूबर 2026)। यह उसी का हिन्दी अनुवाद है, जिसे अंग्रेज़ी से मिलाकर अलग से जाँचा गया है। नियम बदलते रहते हैं: किसी भी आँकड़े पर भरोसा करने से पहले मौजूदा regulation, scheme document या policy wording देख लें। यह सिर्फ़ शिक्षा है, सलाह नहीं।