Portfolio Manager कौन बन सकता है — Registration और ज़िम्मेदारियाँ

सबसे पहले registration

SEBI (Portfolio Managers) Regulations, 2020 के तहत SEBI से certificate of registration लिए बिना कोई भी PMS नहीं दे सकता। Registration के साथ manager फ़ीस, custody, reporting और कामकाज के तौर-तरीकों (conduct) पर SEBI के नियमों के दायरे में आ जाता है।

Registration काम करने का लाइसेंस है। यह performance की गारंटी नहीं है: रजिस्टर्ड manager के फ़ैसलों से भी पैसा डूब सकता है, और रिटर्न की कोई गारंटी नहीं है।

Manager पर लागू शर्तें

Regulations के अनुसार portfolio manager की net worth कम से कम ₹5 करोड़ होनी चाहिए। यह शर्त manager के अपने कारोबार पर है। यह हर client पर लागू ₹50 लाख के कम से कम निवेश से अलग है, और यह clients को बाज़ार के नुकसान से नहीं बचाती।

जो लोग पोर्टफोलियो चलाते हैं, उनका भी qualified होना ज़रूरी है: portfolio manager के fund managers के पास NISM Series XXI-B certification होनी चाहिए।

Clients के लिए लगातार चलने वाली ज़िम्मेदारियाँ

Discretionary या non-discretionary services देने वाले manager को clients की securities के लिए एक custodian नियुक्त करना होता है। जो managers सिर्फ़ advisory services देते हैं, उन्हें इस शर्त से छूट है।

Manager upfront fees नहीं ले सकता, और उसे हर client को कम से कम हर तिमाही में एक बार रिपोर्ट देनी होती है। Managers को clients को यह विकल्प भी देना होता है कि वे सीधे, डिस्ट्रीब्यूटर के बिना, onboard हो सकें।

जहाँ डिस्ट्रीब्यूटर शामिल हो

Client किसी डिस्ट्रीब्यूटर के ज़रिए आ सकता है। PMS के डिस्ट्रीब्यूटर के पास NISM Series XXI-A certification होनी चाहिए और वह APMI, यानी Association of Portfolio Managers in India, में रजिस्टर्ड होना चाहिए। APMI इंडस्ट्री का वह association है जिसमें PMS के डिस्ट्रीब्यूटर रजिस्टर होते हैं; portfolio manager का अपना registration SEBI से आता है। AMFI mutual fund डिस्ट्रीब्यूटर को रजिस्टर करता है, जो एक अलग काम है।

डिस्ट्रीब्यूटर को पैसा कैसे मिलेगा, इस पर भी SEBI का नियम है। कमीशन सिर्फ़ trail के आधार पर दिया जा सकता है, यानी समय के साथ-साथ, और वह उस फ़ीस में से निकलता है जो portfolio manager को मिलती है। Upfront कमीशन की इजाज़त नहीं है, जो upfront fees पर लगी रोक के साथ-साथ चलता है।

नियम एक नज़र में

मुख्य बातें

• Portfolio manager का SEBI (Portfolio Managers) Regulations, 2020 के तहत SEBI में रजिस्टर्ड होना ज़रूरी है।
• Regulations के अनुसार net worth कम से कम ₹5 करोड़ होनी चाहिए; fund managers के पास NISM Series XXI-B certification होती है।
• Discretionary और non-discretionary services के लिए custodian नियुक्त करना ज़रूरी है; सिर्फ़ advisory देने वाले managers को छूट है।
• PMS के डिस्ट्रीब्यूटर के लिए NISM Series XXI-A certification और APMI में registration ज़रूरी है।
• डिस्ट्रीब्यूटर का कमीशन सिर्फ़ trail होता है, जो manager की फ़ीस में से दिया जाता है; कोई upfront कमीशन नहीं है।
• Registration काम करने का लाइसेंस है, रिटर्न की गारंटी नहीं।

आम ग़लतफ़हमियाँ

• Portfolio manager का registration APMI से नहीं आता। उसे SEBI देता है, और APMI वह association है जिसमें PMS के डिस्ट्रीब्यूटर रजिस्टर होते हैं।
• ₹5 करोड़ की net worth clients के लिए कोई guarantee fund नहीं है। यह manager के अपने कारोबार पर लगी शर्त है और बाज़ार के नुकसान से नहीं बचाती।
• ₹5 करोड़ का आँकड़ा client की कम से कम रकम नहीं है। Client के लिए कम से कम निवेश ₹50 लाख है।
• PMS के डिस्ट्रीब्यूटर को upfront कमीशन नहीं दिया जा सकता। सिर्फ़ manager की फ़ीस में से trail कमीशन की इजाज़त है।

लोग अक्सर पूछते हैं